Τι είναι τα Stablecoins και ποιοι είναι οι κίνδυνοί τους;

Τα stablecoins είναι ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία που έχουν σχεδιαστεί ώστε η αξία τους να παραμένει σχετικά σταθερή σε σχέση με ένα άλλο περιουσιακό στοιχείο.

Συχνότερα συνδέονται με ένα παραδοσιακό νόμισμα, όπως το δολάριο.

Για παράδειγμα, ένα stablecoin που στοχεύει στην ισοτιμία με το δολάριο προσπαθεί να διατηρεί την αξία του κοντά στο:

1 stablecoin ≈ 1 δολάριο

Αυτό όμως δεν σημαίνει ότι η αξία του είναι εγγυημένη ή ότι δεν υπάρχει κίνδυνος.

Γιατί υπάρχουν τα Stablecoins;

Οι τιμές πολλών κρυπτονομισμάτων μπορούν να μεταβάλλονται έντονα.

Ένα stablecoin προσπαθεί να προσφέρει μια πιο σταθερή μονάδα αξίας μέσα στο οικοσύστημα των crypto.

Μπορεί να χρησιμοποιείται για μεταφορές, συναλλαγές μεταξύ διαφορετικών crypto ή σε εφαρμογές blockchain.

Η σταθερότητά του όμως εξαρτάται από τον μηχανισμό που χρησιμοποιείται για να διατηρεί την επιθυμητή ισοτιμία.

Πώς διατηρούν την αξία τους;

Δεν λειτουργούν όλα τα stablecoins με τον ίδιο τρόπο.

Ορισμένα υποστηρίζονται από αποθεματικά, όπως μετρητά ή άλλα χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία που διαχειρίζεται ένας οργανισμός.

Άλλα χρησιμοποιούν κρυπτονομίσματα ως εξασφάλιση.

Υπάρχουν επίσης πιο σύνθετα μοντέλα που χρησιμοποιούν διαφορετικούς μηχανισμούς και smart contracts για να προσπαθούν να διατηρήσουν την ισοτιμία τους.

Ο τρόπος λειτουργίας έχει μεγάλη σημασία για την κατανόηση του κινδύνου.

Τι είναι το depeg;

Όταν ένα stablecoin σταματήσει να διατηρεί την τιμή στην οποία στοχεύει, λέμε ότι έχει συμβεί depeg.

Ας υποθέσουμε ότι ένα stablecoin έχει σχεδιαστεί ώστε να αξίζει περίπου ένα δολάριο.

Αν η αγορά αρχίσει να το διαπραγματεύεται στα 0,95 δολάρια, έχει απομακρυνθεί από την επιθυμητή ισοτιμία.

Μια μικρή απόκλιση μπορεί να είναι προσωρινή.

Σε σοβαρότερες περιπτώσεις όμως η απόκλιση μπορεί να γίνει πολύ μεγαλύτερη και να οδηγήσει σε σημαντικές απώλειες.

Ένα απλό παράδειγμα

Κάποιος διατηρεί 5.000 μονάδες ενός stablecoin θεωρώντας ότι αντιστοιχούν περίπου σε 5.000 δολάρια.

Αν το stablecoin χάσει την ισοτιμία του και η τιμή του πέσει στα 0,80 δολάρια, η αγοραία αξία των 5.000 μονάδων γίνεται περίπου 4.000 δολάρια.

Το γεγονός ότι το περιουσιακό στοιχείο ονομαζόταν «stablecoin» δεν προστάτευσε τον χρήστη από τη ζημιά.

Ποιοι κίνδυνοι υπάρχουν;

Ένας σημαντικός κίνδυνος είναι τα αποθεματικά.

Αν ένα stablecoin υποστηρίζεται από περιουσιακά στοιχεία, έχει σημασία τι ακριβώς περιλαμβάνουν αυτά, πώς φυλάσσονται και αν επαρκούν.

Υπάρχει επίσης κίνδυνος που σχετίζεται με τον οργανισμό που το εκδίδει ή το διαχειρίζεται.

Σε άλλα stablecoins μπορεί να υπάρχει κίνδυνος από smart contracts, την εξασφάλιση που χρησιμοποιείται ή τον ίδιο τον μηχανισμό διατήρησης της ισοτιμίας.

Μπορούν επίσης να υπάρχουν ρυθμιστικοί, τεχνικοί και κίνδυνοι ρευστότητας.

«Stable» δεν σημαίνει «χωρίς κίνδυνο»

Αυτό είναι το σημαντικότερο σημείο.

Ένα stablecoin έχει στόχο να διατηρεί σταθερότερη τιμή.

Δεν σημαίνει ότι είναι το ίδιο με τραπεζική κατάθεση, ούτε ότι κάθε stablecoin έχει την ίδια ασφάλεια.

Πριν χρησιμοποιηθεί ένα stablecoin χρειάζεται να κατανοούμε ποιος το εκδίδει, πώς προσπαθεί να διατηρήσει την ισοτιμία του, τι το υποστηρίζει και τι μπορεί να συμβεί αν αυτός ο μηχανισμός αποτύχει.

Στις αγορές δεν αρκεί να γνωρίζουμε τι υπόσχεται ένα προϊόν.

Χρειάζεται να καταλαβαίνουμε τι υπάρχει πίσω από αυτή την υπόσχεση και ποιος αναλαμβάνει τον κίνδυνο αν κάτι πάει στραβά.

Έχοντας πλέον γνωρίσει τις βασικές έννοιες των crypto, μπορούμε να περάσουμε σε ένα από τα σημαντικότερα κεφάλαια για οποιονδήποτε ξεκινά: τις απάτες στα κρυπτονομίσματα και τα προειδοποιητικά σημάδια που πρέπει να αναγνωρίζουμε πριν δώσουμε χρήματα, στοιχεία ή πρόσβαση στο wallet μας.