Τι είναι το Win Rate και το Expectancy στο Trading;
Ένα συνηθισμένο λάθος στο Trading είναι να θεωρούμε ότι μια καλή στρατηγική πρέπει να κερδίζει σχεδόν σε κάθε συναλλαγή.
Στην πραγματικότητα, το ποσοστό επιτυχημένων συναλλαγών είναι μόνο ένα μέρος της εικόνας.
Για να αξιολογήσουμε καλύτερα μια στρατηγική χρειάζεται να εξετάσουμε μαζί:
πόσο συχνά κερδίζει, πόσο κερδίζει όταν πετυχαίνει και πόσο χάνει όταν αποτυγχάνει.
Εδώ συναντάμε δύο σημαντικές έννοιες:
Win Rate
και
Expectancy — προσδοκώμενο αποτέλεσμα.
Τι είναι το Win Rate;
Το Win Rate είναι το ποσοστό των συναλλαγών που ολοκληρώνονται με κέρδος.
Αν πραγματοποιήσουμε 100 συναλλαγές και οι 60 είναι κερδοφόρες:
Win Rate = 60%
Αυτό σημαίνει απλώς ότι 6 στις 10 συναλλαγές ήταν κερδοφόρες.
Δεν σημαίνει απαραίτητα ότι η στρατηγική συνολικά έβγαλε χρήματα.
Πώς γίνεται να κερδίζουμε συχνά αλλά να χάνουμε χρήματα;
Ας υποθέσουμε ότι πραγματοποιούμε 10 συναλλαγές.
Οι 8 κερδίζουν από 20€.
Συνολικό κέρδος:
8 × 20€ = 160€
Οι άλλες 2 χάνουν από 100€.
Συνολική ζημιά:
2 × 100€ = 200€
Παρόλο που το Win Rate είναι 80%, το τελικό αποτέλεσμα είναι:
160€ – 200€ = -40€
Άρα ένα υψηλό Win Rate από μόνο του δεν κάνει μια στρατηγική κερδοφόρα.
Μπορεί μια στρατηγική να κερδίζει λιγότερο από τις μισές φορές;
Ναι.
Ας χρησιμοποιήσουμε ένα διαφορετικό παράδειγμα.
Σε 10 συναλλαγές:
4 κερδίζουν από 150€ = +600€
6 χάνουν από 50€ = -300€
Το Win Rate είναι μόλις 40%.
Παρόλα αυτά, το συνολικό αποτέλεσμα είναι:
+300€
πριν από προμήθειες, spread, slippage, φόρους και άλλα πιθανά κόστη.
Αυτό συμβαίνει επειδή το μέσο κέρδος είναι αρκετά μεγαλύτερο από τη μέση ζημιά.
Τι είναι το Expectancy;
Το Expectancy προσπαθεί να μας δείξει ποιο είναι το μέσο αναμενόμενο αποτέλεσμα ανά συναλλαγή, με βάση τα ιστορικά αποτελέσματα μιας στρατηγικής.
Μια απλή μορφή του υπολογισμού είναι:
Expectancy = (Πιθανότητα κέρδους × Μέσο κέρδος) − (Πιθανότητα ζημιάς × Μέση ζημιά)
Ας πάρουμε το προηγούμενο παράδειγμα:
Win Rate: 40%
Μέσο κέρδος: 150€
Loss Rate: 60%
Μέση ζημιά: 50€
Άρα:
(0,40 × 150€) − (0,60 × 50€)
60€ − 30€ = +30€
Με βάση αυτά τα στοιχεία, το ιστορικό expectancy είναι +30€ ανά συναλλαγή.
Αυτό δεν σημαίνει ότι κάθε επόμενη συναλλαγή θα κερδίζει 30€.
Κάποια μπορεί να κερδίσει 150€.
Κάποια μπορεί να χάσει 50€.
Μια σειρά συναλλαγών μπορεί επίσης να έχει πολύ διαφορετικό αποτέλεσμα.
Το expectancy αποκτά νόημα μέσα σε μεγαλύτερο δείγμα συναλλαγών.
Γιατί χρειαζόμαστε αρκετές συναλλαγές;
Ας υποθέσουμε ότι δοκιμάζουμε μια στρατηγική και οι πρώτες τρεις συναλλαγές είναι κερδοφόρες.
Δεν μπορούμε να συμπεράνουμε αμέσως ότι έχουμε μια εξαιρετική στρατηγική.
Μπορεί απλώς να υπήρξε μια μικρή ευνοϊκή σειρά αποτελεσμάτων.
Το ίδιο ισχύει και αντίστροφα.
Τρεις συνεχόμενες ζημιές δεν αποδεικνύουν από μόνες τους ότι μια στρατηγική είναι άχρηστη.
Χρειάζεται μεγαλύτερο δείγμα δεδομένων και διαφορετικές συνθήκες αγοράς για πιο αξιόπιστη αξιολόγηση.
Τι είναι ένα Losing Streak;
Ακόμη και μια στρατηγική με θετικό ιστορικό expectancy μπορεί να εμφανίσει πολλές συνεχόμενες ζημιές.
Αυτό ονομάζεται losing streak.
Για παράδειγμα, μια στρατηγική με 60% Win Rate δεν σημαίνει ότι κάθε δέκα συναλλαγές θα έχουμε ακριβώς έξι κέρδη και τέσσερις ζημιές σε τακτική σειρά.
Μπορεί να εμφανιστούν:
κέρδος,
κέρδος,
ζημιά,
ζημιά,
ζημιά,
ζημιά,
και στη συνέχεια μια σειρά κερδών.
Η πιθανότητα λειτουργεί σε μεγάλο αριθμό επαναλήψεων και όχι σαν σταθερό πρόγραμμα.
Εδώ φαίνεται η σημασία του Risk Management
Αν ρισκάρουμε υπερβολικά μεγάλο μέρος του κεφαλαίου σε κάθε συναλλαγή, μια φυσιολογική σειρά ζημιών μπορεί να προκαλέσει πολύ μεγάλη οικονομική ζημιά πριν προλάβει να φανεί οποιοδήποτε πιθανό πλεονέκτημα της στρατηγικής.
Για αυτό Win Rate, Risk/Reward, position sizing και expectancy πρέπει να εξετάζονται μαζί.
Θετικό Expectancy δεν σημαίνει εγγυημένο κέρδος
Το expectancy υπολογίζεται από υποθέσεις ή ιστορικά αποτελέσματα.
Οι αγορές όμως αλλάζουν.
Μια στρατηγική που λειτούργησε σε μια συγκεκριμένη περίοδο μπορεί να συμπεριφερθεί διαφορετικά σε άλλες συνθήκες.
Επιπλέον, τα πραγματικά αποτελέσματα επηρεάζονται από spread, προμήθειες, slippage, λάθη εκτέλεσης και ανθρώπινη συμπεριφορά.
Για αυτό ο στόχος δεν είναι να βρούμε ένα «μαγικό ποσοστό επιτυχίας».
Ο στόχος είναι να καταλάβουμε αν μια μέθοδος έχει λογική, μετρήσιμα αποτελέσματα και ελεγχόμενο κίνδυνο.
Αφού μάθαμε πώς αξιολογούνται τα αποτελέσματα μιας σειράς συναλλαγών, το επόμενο βήμα είναι να εξετάσουμε τι είναι το Drawdown, γιατί ακόμη και μια κερδοφόρα στρατηγική μπορεί να περάσει μεγάλες περιόδους ζημιών και πώς προστατεύουμε το κεφάλαιό μας από αυτές.